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刻下，咱们国度正在加速汲引和发展新质分娩力，赓续绘就经济高质地发展新画卷。为了联袂雄壮投资者赓续探寻新质产业的发展动态和持久机遇，更好地办事资产增长、助力产业升起，咱们推出《新质产业·超等机遇》系列专栏，此为生物医药篇。

生物医药被市集誉为“长久的向阳产业”，它关系着东谈主类生命的长度和质地，在刚性需求增长和生命科技毒害的双轮驱动下，凭借抗周期属性强、改变赓续爆发等特色，一直是人人老本竞相布局的“长坡厚雪”。

连年来，基因裁剪、改变药、合成生物学等领域改变不停，生物医药不仅成为人人高技术行业“王冠上的明珠”，亦然引颈我国新质分娩力发展、加速竖立健康中国的过失引擎。

可是，这片高价值、高后劲的前沿阵脚，亦是高干预、长周期、强专科性的风险领域。如何高效配置金融流水精确灌溉改变沃土，是时间赋予金融市集的紧要课题。

嘉实基金对生物医药领域有着二十多年的怜惜和布局，持久死力于铸造行业跳跃的生物医药投研本领，曩昔瞻聚焦、优质丰富的特色居品和投资办事，力求蕴蓄老本力量激活生物医药改变引擎，助力雄壮投资者主持生物医药发展新周期的投资机遇。

01、前瞻布局 跑在时间前沿助力产业发展

安身于基本面深度盘问，信守对产业发展底层逻辑和持久趋势的判断，嘉实很早就看到了生物医药领域的持久配置价值。

说明同花顺数据，最早可追溯到2003年中报，生物医药就跃居嘉实基金前十大重仓行业，成为权力资产配置的要点方针之一。

嘉实也跳跃行业很早就成立了聚焦于大健康行业的投资与盘问团队，并股东投研理念和投资方法论的动态更替、传承协同。

嘉实基金大健康盘问总监郝淼默示，从产业发展的底层逻辑动身，疾病疗愈，健康糊口，这些东谈主类最刚性、最结识的需求是生物医药行业持久发展最骨子、最权臣的投资逻辑。他强调，人人东谈主口老龄化加速进一步奠定了生物医药行业的持久需求基础。

从产业升级的持久趋势来看，连年来生物科技的毒害改变正在驱动生物医药行业成为雄壮投资者眼中的优质赛谈。这背后源自供需两方面的能源，需求端，东谈主类对健康糊口的追求无上限，而当然界疾病变异等赓续提倡新挑战；供给端，分子生物学、AI、基因工程等前沿时间交叉演进，造成了“基础发现→时间漂流→临床应用”的正轮回。

过往二十年，中国生物医药大要阅历了全民医保、医保控费、改变涌动，以及连年来的改造与高质地发展阶段四个阶段。刻下更值多礼贴的是，国产改变药正在从快速作念大、内卷出清的1.0时间，迈向出海精彩纷呈、人人化发张开启的2.0时间。

在跟随和见证产业转型升级中，嘉实基金在生物医药领域的配置要点动态变化，但从不缺席。说明同花顺数据，终了2024年12月31日，嘉实基金在A股生物医药行业配置市值达243.31亿，位居嘉实举座行业持仓市值第四，在全体公募基金生物医药持仓名次前十。

02、协力铸造平台型生物医药投资本领

纵令产业发展逻辑昭彰，但生物医药的盘问门槛和投资挑战很高。

说明郝淼的先容，生物医药兼具耗尽、科技、制造等属性，囊括了很多不同类型的细分行业，比如说偏制造属性的医疗器械，偏科技属性的改变药，偏耗尽的眼科和医好意思，偏周期的原料药、中药材等，贸易模式包罗万象，如淹没个减弱版的全市集。

这些意味着，生物医药盘问对详尽本领的条款很高，既需要专科的产业视角、塌实的盘问基本功，还需要同期具备国外视角，跟住前沿时间变化。也正因为这些，嘉实基金对生物医药领域颠倒深爱，从投研团队配置和投研体系的要点打造上就能窥豹一斑。

郝淼，嘉实基金大健康盘问总监，被称为村生泊长的“医药东谈主”——医药领域的肄业配景，医药领域的科研配景，医药领域的投研阅历。

他是中科院死活一火学与分析生物学博士，早在2010年便运转了生物医学领域的科研责任，时辰曾远赴好意思国进行访学，对医药领域的前沿一线盘问与应用都有躬行体验。从科研转投研之后，郝淼接踵担任盘问员、专户投资司理直到现在的公募基金司理，他的干事干线从未偏离过生物医药领域。

嘉实基金大健康盘问团队架构独具特色，团队投研东谈主员的盘问笼罩领域不是按照传统的医药子行业进行辞别，而是说明要点领域赛谈来辞别，方针在于打造笼罩医药细分领域的赛谈型行业人人，便捷进行细分领域投资契机的甄别采用，愈加聚焦高景气度且更具远景的细分赛谈。

除了大健康盘问团队，嘉实基金还在投研体系中横向跨组构建了聚焦改变药的产业链盘问小组，由专科盘问东谈主员牵头，将领有生物医药配景的盘问员、基金司理组织起来，进行线面体献媚、更立体更丰富的深度盘问。

说明嘉实基金盘问部副总监刘杰先容，嘉实赓续进化的投研体系愈加强调聚焦管制和产出升级，构建了改变药、半导体、智能化、碳中庸、国潮耗尽等关系产业链盘问小组。

这些小组安身产业和会全局、人人视线，追踪行业前沿动向，在此基础上搭建产业的盘问框架和高频数据库，并要点复兴两方面问题：1、产业发展的举座远景与方针是什么，即索取底层默契；2、不同阶段细分行业的过失矛盾、机遇与风险，即产业链各技艺增速与竞争方法的问题。

将团队锻练的本领千里淀在组织里面，造成一个可讲解、可复制、可延续的有经营经过，亦然嘉实投研工业化的伏击技艺。在嘉实，不同产业链盘问小组或者投资团队在际遇生物医药关系问题时，会以疏导、相助、学习的样式不停晋升默契的宽度和深度，在交叉考证中去寻找恰当的击球点。

嘉实基金大科技盘问总监王珍重曾屡次强调，生命、信息、能源是科技投资持久聚焦的三大骨子需求，从而生息出改变药、半导体、数字化、新能源、互联网平台五大看好方针，其中生物医药尤其是改变药、改变医疗器械是要点看好领域之一。

嘉果然生物医药领域积淀的主动投研本领也被粗鄙而深入地应用到连年来赓续壮大的被迫投资布局上。嘉实基金Smart-Beta和指数投资首席投资官刘斌就默示，嘉实“超等ETF”指数投资围绕国度计谋和过失产业“超等机遇”，要点投向以生命时间、数字AI等为代表的新质分娩力过失领域。

“嘉实对指数基金司理的条款不仅仅作念好某个被迫器具PCF清单制作或者普通投资解决，而是玩忽成为专精于某个细分领域的人人，建立对某类资产的体系框架和深度默契。”刘斌称。

03、构筑优质居品矩阵献媚耐性老本和健康将来

生物医药的改变，是东谈主类与疾病的终极较量。从践诺室的微光到病患被调节的朝阳，过程注定高低，背后都离不开金融辅助的力量。

说明同花顺数据，终了2025年6月30日，从A股的市值名次和占比来看，生物医药总市值位居申万一级行业第五位，在新兴产业中市值占比仅次于新能源和电子，这背后离不开各种投资器具的献媚。

正如刘杰所言，基金居品是投资默契的抒发，承载着产业跃迁可能带来的超等机遇，亦然力求捕捉贝塔和阿尔法的计谋要塞，背后依靠的是赓续强化的投研内核和体系化办事。

具体到生物医药领域的基金居品矩阵竖立上，嘉果然“客需解构—策略造成—居品供给—投研匹配—品性解决”互为一体的客需驱动体系之下赓续丰富货架供给，除了打造了一些杰作主动股票居品，也和会投研上风不停寻找长坡厚雪、挖掘优质Beta，造成了嘉实“超等ETF”器具箱。

2025年以来，一些前瞻布局的基金居品让投资者同频共振感受到生物医药领域新质蝶变。主动方面，以嘉实互融精选股票型基金为例，这只基金在2021年之后由郝淼接办，侧重于生物医药领域的契机挖掘。由于郝淼执意看好A股和港股改变药、改变医疗器械方针，2023年起，嘉实互融精选股票A对生物医药行业的配置比重还是达到90%，且前十大重仓股持仓较为结识。（数据来自居品2023/2024年报，终了2024年12月31日，以上仅为基金司理刻下看好方针，不代表基金将来持久势必投资方针）

说明星河证券数据，终了2025年6月30日，该基金近2年齿迹名次同类步骤股票型基金第一（1/324），近1年齿迹名次步骤股票型基金2/344、近3年名次2/308。

被迫投资方面，嘉实基金构建了互异化、有竞争力的超等ETF特色居品矩阵，力求精确聚焦、跟进捕捉生物医药领域各细分领域的裂变机遇，餍足不同市集环境下的投资者需求。

比如，聚焦疫苗研发投资机遇的生物疫苗ETF，聚焦改变药投资的科创医药ETF嘉实，便捷港股配置的恒生医疗ETF嘉实，便捷人人化配置的标普生物科技ETF，将来可能还有更多特色器具推出。

值得一提的是，本年以来改变药行情爆发，动作A股医药指数中竖立了20%涨跌幅限度的指数，上证科创板生物医药指数凭借高弹性备受怜惜。科创医药ETF嘉实是全市集成立最早的追踪该指数、同类居品范畴最大的ETF，且是独逐一只竖立了场外献媚基金的ETF，成为雄壮投资者追踪科创板医药板块的投资利器。

临了，全国级的改变或将迎来人人化的订价，我国生物医药产业价值重估新周期可能仅仅刚刚运转，这个过程不会一帆风顺，但是，当金融流水与生物医药改变共舞，改变的可能不仅仅投资体验，更是产业发展的趋势，以及大都生命的轨迹。

蕴蓄老本力量，助力激活生物医药改变引擎，嘉实基金将不绝以专科为舵，成为连合耐性老本和健康将来的“伏击桥梁”，和雄壮投资者沿途共赴好意思好将来。

注：嘉实互融精选股票成立于20190228，蒋一茜20190228-20210424，冯正彦20200310-20210424，梁铭超20210424-20220922解决，郝淼20220922解决于今。各年度事迹与基准进展分别为：2021（-5.40%，-7.98%），2022（-4.20%，-16.01%），2023（2.35%，-10.65%），2024（-7.41%，16.02%）。

基金有风险，投资需严慎。投资东谈主应当阅读《基金契约》《招募讲解书》《居品贵府摘抄》等法律文献，了解基金的风险收益特征，疏淡是专有风险，并说明本人投资方针、投资教训、资产气象等判断是否和本人风险承受本领相适合。基金解决东谈主同意以壮健信用、严慎尽职的原则解决和应用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受亏蚀。过往事迹不预示其将来事迹，其他基金事迹不组成本基金事迹的保证。本居品由嘉实基金解决有限公司刊行与解决，代销机构不承担居品的投资、兑付和风险解决包袱。

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