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3月初，一则拍卖信息激发平常关怀：北京农商银行10万股当然东谈主股权在金钱平台挂牌，起拍价仅188元。这一极低起拍价，对应的却是总金钱阻挠1.3万亿元、稳居区域头部梯队的农商行标的，价钱与标的试验体量酿成主张反差。

这类“超廉价”挂牌银行股权的案例并非孤例。频年，阿里金钱、拍卖等平台上，中小银行股权以百元甚而“1元”起拍的案例密集泄漏。这股以廉价引流的操作，也徐徐揭开了现时中小银行股权交游市集供大于求、流动性趋冷的现实底色。

订价虚火：噱头与价值背离

动作北京市属三大行之一、万亿级体量的头部农商行，北京农商银行2025年的标的格式呈现出一组耐东谈主寻味的矛盾——规模稳步彭胀与利润表执续承压并行，底盘根基塌实与持久增长瓶颈共存。

从规模来看，该行的彭胀法式永恒安靖。落幕2025年三季度末，其总金钱规模达到13497.61亿元，较2025年年头增长7.29%，紧紧占据区域农商行第一梯队。但盈利端的融会却与之酿成反差，2025年前三季度，该行竣事营业收入119.26亿元，同比下滑9.66%；动作中枢盈利救济的利息净收入同步放松，净息差更是降至0.98%，跌破1%的行业临界线，传统依靠存贷利差盈利的模式遇到严峻进修。

即便营收承压，北京农商行仍通过细密化成本管控与限制拨备休养，守住了利润基本盘。2025年前三季度，该行净利润达59.66亿元，同比小幅增长1.53%。金钱质地与成本弥散度方面，该行依旧筑牢了防地：2025年三季度末不良贷款率为1.19%，在农商行群体中处于优等水平；拨备覆盖率250.24%，远高于监管条目；中枢一级成本弥散率10.93%、成本弥散率14.51%，足以救济业务彭胀与风险反抗。

抛开短期标的波动，北京农商行的股权内在价值永恒稳步上行。该行每股净金钱从2023年末的6.75元，增至2024年末的7.49元，2025年三季度末进一步升至8.37元，近两年复合增长率超10%。以此核算，这次拍卖的10万股股权，对应账面净金钱超83.7万元，188元的起拍价不外火账面净值的五千分之一。

分红收益方面，北京农商行2024年度每股现款分红0.14元（含税），10万股股权代扣个税后，试验分红可达1.12万元。重复2025年度分红行将派发的预期，该标的招引了超3300东谈主次围不雅。

面对市集关怀，拍卖受托方及银行方面的回话很是明确：这是典型的廉价引客营销期间，而这套计谋撬动市集热度的效果，在同标的不同订价的平直对比中展现得长篇大论。现时中小银行股权交游市麇集座偏冷，股权变现难度执续加大，同量级的北京农商行10万股当然东谈主股权，如果按照38万至41万元的市集通例价挂牌，时常堕入透顶苛待的困境：一笔同期挂拍的同款股权，围不雅东谈主次仅489次，且全程0东谈主报名、无东谈主问津。反不雅廉价标的，热度反差极为悬殊：起拍价188元的10万股股权，围不雅东谈主次马上攀升至3075次，更有15东谈主完成报名竞价。

事实上，北京农商行股权现时市集交游价为每股3.8-4元，10万股股权的试验交游底价至少38万元，第三方代理机构恰是借助这种极致价差，东谈主为制造“百倍杠杆”的视觉冲击，以此在冷清行情中盛开僵局、同样曝光，188元的起拍价骨子仅仅招引流量的中枢“钓饵”。值得珍爱的是，这套廉价计谋有着严实的国法兜底，拍卖方修复的涨价幅度与竞买保证金国法，从根源上根绝了标的以188元廉价成交的可能，最终成交价仍会向市集公允估值逼近。但这份看似火爆的围不雅数据背后，实则暗归隐忧：当下市麇集座供大于求，廉价引来的海量流量中，究竟有若干是具备信得过购买力的有用投资者，又有若干仅仅单纯猎奇的围不雅东谈主群，最终仍需靠试验成交与竞买回荡数据来考试，这亦然现时中小银行股权拍卖市集的中枢困境。

冷暖分野：优劣价值分化

跳出廉价引流的上层噱头，梳理2026年开年以来阿里金钱、京东拍卖等平台的中小银行股权交游数据，市集的价值分水岭了了可见。即便多数标的均秉承“1元起拍”模式，且背后多为同类型第三方代理机构操盘，标的天禀、金钱质地不同的银行股权，最终的市集反响仍天悬地隔。这一分化印证了当下股权市集的中枢逻辑：投资者已不再被名义廉价迷惑，而是回想银行标的基本面，用参与意愿为标的内在价值投票。

在这场市集考试中，标的正经、分红与升值智商踏实的优质区域性银行，凭借本人价值竣事了价钱回想。深圳农商行5万股当然东谈主股权的拍卖，即是2025年底的标杆案例。该标的在阿里金钱平台以1元起拍，参考2023年年报，其每股净金钱为5.2元，起拍门槛被压至最低。为藏匿极点廉价成交，拍卖方修复了2.8万元竞买保证金、2000元/次的最低涨价幅度，在引流的同期守住了价值底线。最终，该标的招引了超8000东谈主次围不雅，经71轮竞价后以28.4万元成交，折合每股5.9元，甚而小幅溢价于账面净金钱。

与之酿成主张反差的是，标的承压、金钱质地偏弱的区域性中小银行，却难以赢得投资者宠爱。

信丰农商行5万股当然东谈主原始股的二次上架拍卖，即是典型的流拍样本。该标的以1元起拍，全程呈现0东谈主报名、0东谈主出价、0东谈主修复教导的景况，最终再度流拍。

颇具代表性的是武汉农商行约4399.3万股法东谈主股权的拍卖。该标的评估价为1.5亿元，2024年底曾以1亿元折价拍卖却流拍；2025年头，该标的以1元起拍，依旧无东谈主参与，完成了第三次流拍，折射出市集对劣势银行大额股权的严慎不雅望。

相较于优质标的的竞价成交，标的偏弱的区域性中小银行股权，即便祭出1元起拍的引流期间，也难以撬动信得过投资意向，这类标的最终并未走向公开流拍，而是由托付方妥洽主动撤退拍卖、停止竞价历程。兰州农商行、湖口农商行、资阳农商行触及的5万至10万股当然东谈主股权，以及河南邓州农商行、山东滕州农商行各10万股的股权标的，其评估价深广处于8万至25万元区间 。尽管这些标的在挂牌时均以1元的极致廉价起跳，却仅得益了数百东谈主次的稀罕围不雅；更冷情的现实是，由于全场无一东谈主交纳保证金或有用报名，这些标的最终沿途以“撤拍”消极结束 。

相较于任由标的公开流拍，主动撤拍是更贴合各方利益的求实选择，中枢动因主要有两点：其一，这类劣势农商行深广靠近标的承压、分红不踏实、股权流动性极差的痛点，投资者深广畏怯“买入易、变现难”的困境，强行鞭策拍卖势必以零报名、零出价流拍结束，不仅会进一步拉低标的估值，更会加重市集对同类劣势股权的负面预期，负担后续贬责；其二，公开流拍后标的需再行推论上架、公示历程，特地增多时分红本与贬责成本，主动撤拍既能幸免零参与的公开窘态，也能为后续优化拍卖国法、下调参与门槛、择机再行挂牌预留余步。

优质标的竞价火热，劣势标的无东谈主问津，这般极致分化并非有时，而是中小银行股权市集操盘逻辑与深层恶疾的麇集体现。

国法底牌：流量与困局

梳理频年来的超廉价银行股权拍卖案例，一套熟谙且妥洽的运作模式果决酿成。

对代理机构而言，“1元起拍”“百元起拍”从始至终皆是招引市集眼球的引流期间，而非信得过订价。为幸免标的以极点廉价成交，代理机构会同步修复严格门槛：竞买东谈主需交纳8000元至3万元不等的保证金，竞价阶段每次涨价幅度为500元至3000元。这套国法策画，从根源上堵死了廉价捡漏的可能。而代理机构的盈利逻辑很是了了：只有促成交游，便可按成交价抽取1%至5%的轮廓工作费，这场流量博弈的中枢，是中介机构的撮合买卖。

但再小巧的营销期间，也无法掩饰市集的底层结构性矛盾——供需失衡、流动性执续趋冷。

供给端，频年来企业股权质押毁约、财务危急等问题，导致多量银行法东谈主股插足司法贬责历程，重复当然东谈主股东的变现需求，市集股权供给执续承压。需求端，合座投资信心偏弱，普通投资者对非上市银行股权的认同度执续走低。供需错位，平直让中小银行股权交游市集堕入冷清。

更深层的原因，是投资者对非上市中小银行股权流动性罗网的感性警惕。对普通投资者而言，这类股权即便分红略高于同期进款，也存在致命短板：隐晦公开妥洽的二级交游市集，变现渠谈狭小，买入后极易堕入“买得进、卖不出”的僵局。而大额法东谈主股除流动性问题外，还存在执股言语权有限、转让审批历程繁琐等隐形门槛，投资性价比极低。

尤其是对区域标的受限、盈利与分红不踏实的劣势银行，其股权升值空间险些不错忽略。对感性投资者而言，这类标的的1元起拍价，并非捡漏契机，而是金钱质地、变现智商的客不雅反应。

当下的中小银行股权市集正处于转型阵痛期，市集缺的从来不是脱落资金，而是对中小银行持久正经标的的详情趣共鸣。

当超低起拍价也难以撬动信得过成交，若何普及银行本人标的质效、完善非上市股权流鬈曲制、重塑市集价值共鸣，也成为行业亟待破解的现实课题。